解题思路：化学方程式的含义有：反应物和生成物的种类；反应的条件；反应物和生成物的微观粒子个数比；反应物和生成物的质量比等．
A、Z一定是化合物，并且可能是氧化物，正确．
B、在反应中X、Y、Z三种物质的粒子数目比为2：1：2，正确．
C、若X和Y的相对分子质量分别为M和N，则Z的相对分子质量为（2M+N）÷2，不正确．
D、反应属于化合反应类型，正确．
故选C
点评：
本题考点： 化学方程式的概念、读法和含义；从组成上识别氧化物；元素在化学变化过程中的特点；相对分子质量的概念及其计算；有关化学式的计算和推断；反应类型的判定；质量守恒定律及其应用；常见化学反应中的质量关系．
考点点评： 本题主要考查了化学方程式的含义方面的内容．