财务管理的几个小题,1、某一债券面值为100元,票面年利率为10%,如果1年内按季计息,则其实际收益率为多少?2、小张年

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  • 1、本题已知年利率和复利次数,实际求的是实际利率的问题.

    根据公式:i=(1+r/m)m-1=(1+10%/4)4-1=10.38%.

    2、本题中,已知现值P=5000元和利率i=10%,也已知每年提取的等额现金流量即A=1000元,求能足额提款时间即期数.根据插入法公式可知:n=n1+(现值系数-)÷(-×(n2-n1).则查系数表可知:(P /A,10%,7)=4.868,(P/A,10%,8)=5.4339.则n=7+(5-4.868)/(5.439-4.868) ×(8-7)=7.2.则能足额提款时间为第七年年末.

    3、本题中,前三年年初无等额现金流量,从第四年年初开始才有,相当于递延年金形式.而题意要求求相当于现在一次性支付金额,则是求递延年金的现值.其方法有三,具体见教材P39.以第一种方法为例,将递延年金视为n期的普通年金,先求出年金在递延期期末m点的现值,再将这个现值调整到第一期期初.则:PA=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m).题意中,从第四年年初开始,则相当于普通年金从第三年年末开始有现金流量,共五期,则含递延期在内的期数为7年.所以,n=5,m=2,i=10%.

    根据这些条件可求:

    PA=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m)=50万×(P/A,10%,5)×(P/F,i,m)=156.64万元.

    4、(1)求项目年收益的现值与终值,即普通年金的现值与终值,

    i=5%,n=10,(P/A,5%,10)=7.7217,(F/A,5%,10)=12.578,

    则可求得PA=77.217万元,FA=125.78万元.

    (2)求年初投资额的终值,即复利终值.i=5%,n=10,(F/P,5%,10)=1.6289.

    则可求得F=162.89万元.

    (3)分析该项目是否值得投资,则是分析该投资的终值与年收益的终值大小.

    题中,投资终值超过162万元,而收益的终值才不到126万元.所以,不值得投资.

    另,从现值上讲也是投资额大于收益的现值.

    5、本题题意为已知现在贷款100万元,在给定的期限10年等额偿还,实际上是求年资本回收额的问题.即已知PA=100万元和i=8%,n=10年,求A.

    (1)按年条件下,A=PA/(P/A,8%,10)=100万元/6.7101=14.9万元.

    (2)按季条件下,则复利次数多些,此时的年利率8%为名义利率,先要求出实际利率再求A.i=r/m,则实际期数=m×n.所以,实际利率i=8%/4=2%;实际期数=10年*4=40期.则按季条件下,A= PA/(P/A,2%,40)=100万元/27.3555=3.6555万元,即每年还款14.622万元.

    6、本题即求递延年金即每年年末收益的现值和终值问题.由于从2003年到2005年每年年末无收益,视为递延期(期数3),从2006年末至2010年每年年末有收益,视为年金形式(期数5).

    递延年金终值与普通年金终值计算公式一致,即FA=A(F/A,5%,5)=20万×5.5256=110.512万元.

    递延年金的现值计算方式有三,具体见教材P39.以第二种方法为例,则假设递延期也有收益,则变为一个期数为8的普通年金,先求出其现值,再扣除无年金收支的3期现值,即PA=A[(P/A,5%,8)-(P/A,5%,3)]=20万×[6.4632-2.7232]=74.8万元.

    7、

    (1)期望值计算.E甲=0.3×100+0.4×50+0.3×30=59万元;

    E乙=0.3×110+0.4×60+0.3×20=63万元;

    E丙=0.3×90+0.4×50+0.3×30=56万元.

    (2)标准差计算.===28.089万元.

    其他乙、丙可以参照甲的计算公式进行,得到=34.94万元,=23.75万元.

    (3)标准差系数计算.

    q=×100%.则q甲=28.089/59×100%=47.61%,同样参照公式可以得到q乙=55.46%,q丙=42.41%.

    (4)风险收益率的计算.公式为RR=b*q.

    则甲的风险收益率为8%×47.61%=3.81%;

    同样参照公式可以得到乙、丙的风险收益率分别为4.99%、4.24%.

    (5)分析:从风险来看,甲